深交所正紧锣密鼓地谋划和落实创业板改革上交所将推进科创板“1+6”改革举措和示范案例落实落地

0次浏览发布时间：2025-06-29 18:54:00

深圳商报·读创客户端记者钟国斌

6月28日至29日，2025上市公司论坛在温州举行。论坛上，深沪京港四大交易所相关负责人，就资本市场服务科技创新和新质生产力发展、新一轮改革举措落地等话题集中发声，释放多维度重磅改革信号。

深交所：正紧锣密鼓地谋划和落实创业板改革

深交所副总经理李辉表示，自诞生之日起，创业板即承载着服务创新使命，为此进行了一系列贴近创新型成长型企业发展特征的制度尝试与创新，目前已成为深市高成长优质企业聚集地、高水平创新动能策源地。

截至今年5月底，创业板上市公司1380家，占A股上市公司的25.5%，总市值12.7万亿元，占A股总市值的14.7%。其中，国家高新技术企业达1231家，占比89.2%，战略性新兴产业公司929家，占比67.3%。

“过去16年，创业板在落实创新驱动发展战略、完善市场制度机制、提升市场功能等方面发挥着重要作用，但也面临权重行业预期转弱、上市公司分化加剧、新兴产业后劲不足等新问题新挑战。”李辉表示，当前新一轮科技革命和产业变革加速演进，以人工智能、量子科技为代表的前沿科技正在重塑经济格局，这对资本市场更好服务新质生产力发展提出了更高要求。

6月18日，证监会在2025陆家嘴论坛上宣布，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。李辉透露，目前深交所正紧锣密鼓地谋划和落实创业板改革，初步考虑从支持优质创新企业发行上市、提升股债融资灵活性便利度、更大力度支持并购重组和促进创业板投融资平衡等方面推出改革措施，构建有利于提升市场竞争力的制度安排，突出创业板支持优质科技型企业属性，巩固和强化创业板服务创新、成长、创业功能，引导更多资源向新质生产力领域集聚。

李辉表示，创业板改革过程中着力做到“三个突出”：一是突出服务大局。通过新一轮改革，增强创业板制度包容性适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展。二是突出问题导向。系统梳理制约创业板市场功能发挥的堵点难点，聚焦市场主体急难愁盼的问题，拿出更多硬招实招，增加改革含金量。三是突出改革协同。统筹好多层次资本市场各板块协同，坚持错位发展、办出特色；充分考虑创业板自身特点，形成差异化的制度安排，推进投融资综合改革。

上交所：扎实推进科创板“1+6”改革举措和示范案例落实落地

上交所副总经理王泊在论坛上表示，证监会近日推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，接下来，上交所将扎实推进“1+6”改革举措和示范案例落实落地，加强宣传引导和政策解读，不断增强制度吸引力、竞争力，促进科技创新和产业创新深度融合。

去年“9·26”以来，资本市场企稳向好，上证指数涨幅达26%，科创50指数涨幅超50%，展现出了较强的韧性和修复能力。

据介绍，近年来，上交所从融资端、投资端、交易端、服务端等多维度，推动“理性投资、价值投资、长期投资”理念落地。沪深300指数成份股贡献了A股超过86%的净利润，76%的现金分红和60%的营业收入；样本公司ROE长期稳定在10%左右；整体市盈率由去年“9·26”的10.9倍增长至13.1倍，体现出投资风格不断优化。

“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%；重大资产重组80单，同比增长200%。其中，产业并购占据主流，近七成交易为产业并购或大股东注资。

北交所：赋能中小企业高质量发展

北交所副总经理周箴表示，北交所锚定“打造服务创新型中小企业主阵地”的战略目标，针对中小企业设置了多元的上市标准、特色的融资并购制度、精细化的持续监管规则，企业创新活力逐步显现，市场生态得到大幅改善。

周箴表示，北交所将统筹抓改革、优服务、强生态等各项工作举措，促进北交所市场平台功能更好地发挥，助力中小企业跨入高质量发展新阶段。

具体来看，一是保持高质量企业供给。二是坚持严监严管，提升公司质量。三是支持企业利用并购重组等市场工具发展壮大。四是鼓励支持机构投资者积极参与北交所市场。

港交所：“A+H”上市成为2025年关键主题

香港交易所董事总经理徐经纬表示，“A+H”上市将成为2025年的关键主题。今年以来，已有宁德时代、恒瑞医药等多家A股公司完成了H股上市。

徐经纬预计，“A+H”项目的发行趋势在第二季度越发明显。目前有超过30家A股企业已递交H股上市申请，另有超过20家A股企业已发布关于H股上市计划的公告。

“香港上市制度改革为创新科技企业开拓了更宽阔的上市融资道路。”徐经纬表示，包括允许特殊目的收购公司（SPAC）上市的18B章节以及针对特专科技公司上市的18C章节等。

徐经纬透露，2025年以来，香港股市融资额已超过440亿美元，其中， 40多家公司成功实现IPO，融资额接近140亿美元，按交易所排名，香港市场融资额今年以来在全球资本市场中排名第一。“IPO今年比较活跃的主要是四大板块，分别为消费零售业、高科技、新能源以及医疗。”